本报讯在菲律宾中央银行(BSP)周四保持关键利率稳定后，经济学家们正在考虑最早在今年6月降低银行存款准备金率(RRR)的可能性。

　　菲律宾央行政策制定货币委员会(MB)在引用国内通胀率放缓的理由后维持了央行的关键利率，2023年4月的水平为6.6%，低于去年1月8.7%的14年高点。

　　央行行长费利佩·梅达拉指出有必要削减RRR，因为允许银行向符合RRR合规条件的中小企业贷款的救济措施将于6月到期。

　　中华银行(RCBC)首席经济学家迈克尔·里卡福特在一份报告中表示，在央行的暗示下，市场参与者现在正在考虑在6月前降准。

　　他说，这是“除了地方政策降息之外放松货币政策的选择之一，特别是如果届时美联储还没有降息的话。”

　　他预测，“最早在2023年下半年，如果通胀进一步缓解，如果美联储届时开始降息，并发出信号，将利差维持在100个基点，以帮助稳定披索汇率和整体通胀，央行的关键利率可能会进行下一次调整。

他说：“地方政策利率在很大程度上仍然是美联储未来利率变动(暂停或下调)的函数，从根本上讲，也是地方通胀趋势和披索汇率行为的函数，这会影响进口价格和整体通胀。”

　　上一次RRR调整是在2020年，当时普通和商业银行的RRR下调了200个基点，至12%，是亚洲最高的银行之一。

　　RRR是指金融机构必须以现金形式持有的存款比例，以在突然提款时获得所需的可用流动性。

　　相对而言，荷兰国际集团银行(ING Bank)菲律宾高级经济学家尼古拉斯·马帕(Nicholas Mapa)在一份报告中也认为，到6月，存款准备金率将有所调整。

他说：“我们预计菲律宾央行将在未来几个月将政策利率维持在6.25%，同时在6月份将RRR降低200个基点至10%。”

　　马帕说，菲律宾央行当天的利率决定是“谨慎的”，但指出货币当局“如果数据以需要额外政策举措的方式发展，确实为潜在的行动敞开了大门。”

　　他表示：“央行确实承认，通胀前景的风险向上倾斜，但也相信通胀将在2023年第四季度恢复到目标水平。”

　　他表示，央行暂停关键利率是为了“应对核心通胀上升，同时考虑到2023年和2024年通胀预测较低，避免加息。”

　　他补充说：“我们预计央行将在短期内保持政策利率稳定，同时随时准备在通胀趋势逆转时进一步收紧。”