本报讯：在一篇措辞强硬的论文中，菲国立大学经济学院的教职员工直截了当地称马哈利卡投资基金“有缺陷”并违反了经济原则，他们对小马科斯政府的这项法案表示保留。

　　菲国立大学经济学院的教职员工在一份28页的题为“马哈利卡投资基金：仍然无法修复”的讨论文中对马哈利卡投资基金的“目的不明确”和“不必要的风险”提出了批评。

　　该讨论文还讨论了马哈利卡投资基金治理结构中的“危险信号”，以及对马哈利卡投资基金的关注如何转移了对更紧迫的国家问题的关键注意力，例如需要改革军警人员的退休和养老金制度。

　　该讨论文称：“我们发现马哈利卡投资基金违反了经济学和金融学的基本原则，并对经济和公共部门构成了严重风险——尽管其支持者的初衷是好的。”

　　这是菲国立大学经济学院在2023年发布的第二份讨论文。菲国立大学经济学院教职员工、研究生和校友偶尔会发布关于各种经济问题的讨论文，这些讨论文都可通过菲国立大学经济学院档案查看。

　　将马哈利卡投资基金与其他国家的其他类似投资基金进行比较，该文章的作者表示，菲律滨的版本在一开始就缺乏“明确的重点”，这甚至导致该法案的支持者感到困惑。

　　作者写道，“虽然马哈利卡投资基金将投资于金融工具以赚取商业回报”，但它还将向当地发展项目注资——这是一个“双底线目标”。

　　该讨论文称，该法案的文本应明确说明它是主权财富基金、主权发展基金还是战略投资基金。 “明确的目标有助于界定主权财富基金允许的投资和活动，并制定合理的预期和成功指标。”

　　该文件写道，由于其“混乱的目标”，“马哈利卡投资基金法案没有充分阐明和考虑该基金双重底线目标的若干影响。”

　　作为回应，众议院议事规则主席萨塞达表示，世界上每一家大公司都采用“双重底线方法”。他是该法案重新设计版本的作者之一。

　　萨尔塞达表示，该法案并不意味着用发展成果代替实际财务回报。 “如果有的话，我们在众议院的讨论中强调，水坝、电网和收费公路等项目，即使是酝酿已久的项目也是非常有利可图的。”

　　据该讨论文称，马哈利卡投资基金 也不符合菲律滨2023-2028年发展计划中的国家长期经济路线图，这可能会在不稳定的政治条件下带来风险。

　　该讨论文称，该法案还“对马哈利卡投资基金的预期财务和经济回报含糊其辞”。

　　讨论文称：“如果不将马哈利卡投资基金锚定在具体的长期发展目标上，马哈利卡投资基金(特别是如果它足够大)可能会带来宏观经济风险，并且在政治环境不稳定或现任官员优先考虑短期目标时容易耗尽。”

　　该讨论文还写道：“由于缺乏初始资金，而且融资计划存在道德风险，管理马哈利卡投资基金的马哈利卡投资公司更迫切需要拥有一流的管治结构和足够的制衡机制，以顺利运作，避免政治化，并建立合法性。”

　　然而，教职员工认为，该法案的管治结构“设计不当”，“为政治干预、管理不善和腐败打开了闸门”。

　　讨论文还力争成立一个由私营部门主导、成员大多为独立成员的董事会来管理 马哈利卡投资基金。

　　讨论文还指出，政府迫切需要将注意力从马哈利卡投资基金转移到不断膨胀的军警人员养老金所导致的迫在眉睫的“财政危机”。

　　讨论文写道：“然而，通过选择将精力投入 马哈利卡投资基金，立法者和经济团队只会增加——而不是减轻——国家的财政压力。”

　　通过从中央政府拿走500亿披索，“马哈利卡投资基金从国库中拿走了宝贵的资金——这些资金本可以用于无数的发展项目，带来更可靠或更切实的回报，比如有条件的现金转移、营养计划、全民健保、 或活跃的交通项目。”

　　该讨论文写道：“我们必须优先考虑财政和金融稳定、透明度和审慎，而不是投机收益和不确定的金融实验。”