本報訊：國內通脹率已經放緩，但經濟學家預測，由于上行壓力依然存在，而且美聯儲加息迫在眉睫，因此今年菲律賓央行(BSP)的關鍵政策利率可能會上調。

　　菲律賓統計管理局(PSA)週五報告，今年1月的價格漲幅再次放緩，從上個月的3.2%降至3%，尤其是在消費者價格指數(PSEi)從2012年價格重新調整至2018年價格之後。

　　荷蘭國際銀行馬尼拉分行高級經濟學家尼古拉斯·馬帕在一份報告中表示，重新設定CPI基準年，導致2021年12月的通貨膨脹率從3.6%下降，這似乎給了菲律賓中央銀行(BSP)更多的空間保持其寬鬆的立場。

　　馬帕援引菲律賓央行行長本杰明·迪奧克諾的聲明，即央行“不需要與美聯儲步調一致”，這表明“儘管美聯儲即將加息，但他更願意維持自己的立場。”

　　馬帕表示，“基準年的變化將對2022年的通脹產生重大影響，但我們認為未來幾個月價格壓力可能會加劇”，因為豬肉供應問題仍然存在，國際市場原油價格繼續上漲。

　　然而，他指出，“經濟狀況的改善推動了需求側壓力的溫和反彈，這也可能推高通脹。”

　　他補充說：“持續的通脹壓力，加上與美聯儲加息相關的資金流動可能逆轉，最終可能會說服相當鴿派的迪奧克諾最終考慮在第二季度末進行政策調整。”

　　相對而言，中華銀行(RCBC)首席經濟學家邁克爾·裡卡福特表示，今年第一個月通脹率放緩“可能有助于證明我國相對寬鬆的貨幣政策是合理的，特別是在將關鍵的地方政策利率保持在2%的歷史新低。”

　　他說：“然而，美聯儲可能從2022年3月上旬開始加息，以及美聯儲可能在2022年晚些時候進一步加息，以更好地應對/控制美國通脹上升並更好地管理通脹預期，這可能會導致地方政策利率有所上升，特別是在2022年下半年，鑒于需要與美國和其他發達國家保持舒適的利差。”

　　他補充說，由于“近期的通脹壓力主要是由供給側因素驅動，不一定是由于需求增加，因此最好通過非貨幣措施解決供應相關的限制，而不是直接提高地方政策利率，這不一定能有效解決問題。”

　　央行決策貨幣委員會(MB)在2020年將央行的關鍵政策利率總共下調了200個基點，以幫助緩解大流行病對國內經濟的影響。